Patrick Artus explique qu’un des problèmes marquants dans la zone euro est le fait que les pays qui ont un excédent commercial (Allemagne, Pays-Bas) dirigent nettement moins, par manque de confiance, leur épargne vers les pays du Sud de la zone euro qui en auraient besoin pour financer leurs investissements productifs : cela freine l’accumulation du capital, la croissance du PIB de la zone euro, et accroît l’hétérogénéité de la zone euro. Selon Patrick Artus, « puisqu’au sein de la zone euro, les pays « riches » ne prêtent plus leur épargne aux pays « pauvres », l’hétérogénéité est bien sûr accrue ».
Question 4. Pourquoi la mobilité des capitaux est-elle nécessaire dans le cadre d’une union économique et monétaire ?
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Réponse : Question 4
La libre circulation des capitaux est nécessaire dans une union économique et monétaire car elle permet de diriger l’épargne des pays qui ont un excédent commercial (au Nord de la zone euro) vers ceux qui ont un déficit commercial, et de financer des projets d’investissements productifs dans les pays du Sud de la zone euro susceptibles de stimuler leur croissance du PIB.