Lecture : Dans cette représentation simplifiée que l'on pourrait qualifier de"néo-keynésienne en économie ouverte" (parce qu'elle met en valeur les facteurs non monétaires et conjoncturels de la hausse des prix, et parce qu'elle intègre les termes de l'échange), l'inflation résulte principalement, comme le chômage structurel dans les analyses de Layard et Nickell sur le NAIRU, du double équilibre sur les marchés des biens et du travail, c'est-à-dire in fine de la concurrence ; par exemple, une faible concurrence sur le marché du travail (i.e un taux de chômage élevé) doit conduire, toutes choses égales par ailleurs, à de faibles augmentations des salaires et à une inflation faible, conformément à la relation de Phillips.