La politique monétaire américaine est mieux anticipée que partout ailleurs : l'un des principes d'action les plus suivis de la Fed depuis 15 ans consiste à ne pas surprendre les marchés et à procéder à des mouvements de taux gradualistes ; depuis 1994, la Fed annonce ses changements de taux et en explique les raisons ; depuis mai 1999, elle explicite l'orientation de sa politique pour les prochaines semaines en rendant public son “ biais ” au sortir des réunions du comité de politique monétaire ; depuis début 2000, le biais est éliminé au profit de “ l'équilibre des risques ”, qui indique une tendance à plus long terme et s'accompagne d'une communication plus riche.
 
Au total, les marchés anticipent de mieux en mieux les mouvements de taux directeurs, et réagissent de plus en plus fortement à ces mouvements : depuis 15 ans, les taux longs varient presque autant que les taux courts, alors qu'autrefois ils fluctuaient nettement moins. Les calculs de sensibilité montrent qu'à une hausse des taux courts de 100 points de base est associée une augmentation des taux longs de 14 points de base dans les années 1960 et 1970, de 40 points de base dans les années 1980 et de presque 80 à la fin des années 1990.