"Quel niveau de production l'économie peut elle atteindre en situation de plein emploi ?" Le concept et la mesure du PNB potentiel font référence à cette question.[…] L'objectif de plein emploi de la main d'œuvre nécessite d'être relié au niveau de production de plein emploi, car les mesures politiques désignées pour influer sur l'emploi opèrent en affectant la demande agrégée et la production. Savoir à quelle distance on se situe du niveau de production de plein emploi est une information importante pour formuler les politiques fiscale et monétaire.

Le taux de chômage de 4%

Le PNB potentiel est un concept de l'école de l'offre, une mesure des capacités productives. Mais ce n'est pas une mesure de la quantité de la production qui pourrait être générée par un montant illimité de la demande agrégée. La nation serait probablement plus productive à court terme avec une pression inflationniste poussant l'économie. Mais l'objectif social de maximisation de la production et de l'emploi est contraint par le désir social de stabilité des prix et de libre marché. L'objectif de plein emploi doit être compris comme effort / la recherche du niveau de production maximum sans pression inflationniste : ou plus précisément, comme ayant pour but un point d'équilibre entre plus de production et une plus grande stabilité, avec un regard approprié sur la valeur sociale de ces deux objectifs. […] (Le taux de 4%) est le taux de chômage objectif qui sert au calcul du PNB potentiel dans cet article. Les problèmes statistiques et méthodologiques ne seraient pas altérés si un autre taux avait été sélectionné, seuls les coefficients seraient différents.

Le PNB potentiel comme concept de court terme

Pour estimer le PNB potentiel, la plupart des faits relatifs à l'économie sont pris comme donnés : la connaissance technologique, le stock de capital […] Le PNB potentiel diffère de sa valeur actuelle seulement parce que l'on fait l'hypothèse que la demande agrégée est exactement au niveau qui permet d'atteindre un taux de chômage égal à 4% de la population active. Si, en effet, la demande agrégée est plus basse, une part du PNB potentiel n'est pas produite ; […] il y a (alors) un écart entre le niveau de production actuel et potentiel. […]

Du chômage à la production

Idéalement, la mesure de la production potentielle devrait estimer les diverses influences possibles d'un emploi élevé sur la force de travail et la productivité et également évaluer cette influence pas a pas, en développant des estimations quantitatives de chaque  ajustement pour produire la mesure désirée du potentiel. […] La simple technique que je présente consiste à passer du taux de chômage au niveau de production potentiel au lieu d'effectuer une série d'étapes mettant en jeux les divers facteurs sous-jacents. Formellement, ce passage (du taux de chômage au niveau de production potentielle) requiert l'hypothèse que, quelle que soit l'influence d'une faible activité économique sur le nombre moyen d'heures travaillées, la participation de la force de travail et la productivité individuelle horaire, l'importance de tous ces effets est pris en compte par le taux de chômage. […]

Estimations statistiques

La réponse que j'ai à proposer est simple et directe. Dans la période d'après guerre, en moyenne, une augmentation de 1% du taux de chômage au dessus de 4% a été associé a une baisse d'environ 3% du PNB réel.